御峰集团的首次覆盖(2017年4月3日递交香港上市申请)

叶剑波导演的另一个骗局

于2017年8月22日发布


概要

烽火研究首次覆盖御峰集团控股有限公司(”御峰集团”),并给予上市失败的评级。继今年6月覆盖中国家居后,我们现在首次覆盖御峰集团,一家已递交上市申请但尚未成功上市的公司,再次展示我们非牟利的特质。我们注意到近年有部分企业通过造假上市以赚取香港上市公司的”壳价”,因此希望通过这份报告警惕各造假上市企业我们或会同样高度关注它们。

在这份报告,我们将会展示坚实的证据,证明御峰集团控股有限公司(”御峰集团”)在过去三个财政年度绝大部分的客户均缺乏足够业务规模支撑其向御峰集团的采购额。我们同时发现御峰集团的创办人兼主席为叶剑波先生的儿子,而叶剑波先生曾经因为诈骗上市公司而被判入狱7年。我们相信御峰集团是另一个由叶剑波先生策划的骗局。我们总结御峰集团的上市申请将被拒绝,甚至发回。

1. 大部分主要客户只有微不足道的营运规模

我们发现御峰集团大量前5大客户营运规模极小,员工人数极低,从未录得收入或仅录得微量收入,纳税总额极低,让人难以置信此等公司会每年向御峰集团作大额采购,相关可疑交易占御峰集团2014-2016年收入高达92.2%、46.2%及52.6%。

2. 实地走访确认客户并无实质营运

我们实地考察了御峰集团众多主要客户的注册地址,发现御峰集团大部分客户并没有任何运营,均无法在其注册地址找到相关公司,再次确认我们在第一部分的结论,即该等客户并无足够运营支撑御峰集团申报的收入。

3. 实际控制人叶剑波先生

我们从众多证据发现御峰集团主席叶域先生为叶剑波先生的儿子。叶剑波先生曾因为上市公司造假而被判入狱七年。而叶域先生工作经历积累的财富并不足以支撑其于24岁之龄创办御峰集团。因为叶剑波先生具有刑事案底所以不能出任上市公司董事,我们怀疑叶域先生只是作为其影子股东及董事。

4. 工商档案申报的利润远低于上市申请披露的利润

我们从御峰集团上市申请披露的中国企业所得税开支推算旗下中国子公司的利润,但却发现御峰集团旗下唯一中国子公司—御峰(广东)资产管理有限公司(”御峰广东”)在2014及2015年的利润均较推算金额低,差异分别达75.6%及86.8%。

5. 收入的重大差异及潜在法律风险

我们发现御峰广东在工商税务档案申报的收入远比上市申请披露的收入低,纵使部分差异可以第三方支付解释,但我们认为此操作有逃税之嫌,可能违反中国相关法律法规。

6. 离奇暴涨的2016年工商及税务申报数据

御峰广东2016年的工商及税务档案申报的数据较2014及2015年离奇大幅上涨,同时2016年的工商申报档案数据曾经过24次修改,前所未见,令人强烈怀疑其2016年工商申报档案数据的真实性。

7. 消失的8,000万现金

纵使御峰集团在过去3个财政年度均录得净利润,但其自己现金流却远少于净利润,两者差异超过8,000万港元,主要为(i)应收股东款项的增加及(ii)贸易其他应收款项的增加。同时,御峰集团的现金及银行结余水平极低,在2015年底仅得4,000港元,而其现金及银行结余利率水平更低至0.03%,令人怀疑其现金的真实性。

综合考虑上述证据,我们认为御峰集团并没有任何具有实质性的商业运营。我们建议相关监管机构对御峰集团展开调查,并重新考虑御峰集团上市的合适性。

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